Bağlar maliyyə aləti olaraq, müddəti onların xüsusiyyətidir

Müddət (İngilis dili müddəti - "müddəti") ödənişlərin alınması üçün ağırlıqlı orta müddətini xarakterizə edən maliyyə termidir. Bu istiqrazlar üzrə gəlirləri hesablamaq üçün istifadə olunur. Bu ödəniş axınlarının diskontlaşdırılmış dəyərlərini hesablamaqda istifadə olunur. Aktivin gəlir funksiyası hesab etdiyi halda, müddəti onun azaldılması üçün həssaslıq və ya qiymət səviyyəsinin artmasıdır. Terimin bu ikiqat istifadəsi tez-tez qarışıqlıq yaradır. Buna görə də, bu məqalədə biz bu konsepsiyanın iqtisadi əhəmiyyətini və onun xüsusiyyətlərini başa düşməyə çalışırıq.

Müddəti müəyyənləşdirmək

Sözsüz ki, müddəti ödəmə axınlarının alınması üçün çəkili orta müddətdir. Bu, Frederik Macaulayın ilk dəfə onu elmi istifadə edərkən bu dövrdə nəzərdə tutdu. Müddəti bu gündən etibarən ödəmə sonuna qədər təhlükəsizlik üzrə ümumi ödənişlərin orta həcmidir. Bu göstəricinin hesablanması sabit pul vəsaitlərinin hərəkəti üçün səmərəlidir . Sadə baxımdan bir istiqrazın müddəti onun geri qaytarılması üçün ayrılan illər sayına bərabərdir, yəni bu dəyər dövrdən sıfırdan sonuna qədərdir.

Modifikasiya müddəti nədir?

Bu müddətin ikinci mənası da iqtisadi istifadədə istifadə olunur. Bu halda müddəti azalma və ya gəlir artımına cavab olaraq qiymətlərdəki dəyişiklikdir. Bu göstərici dəyişkən pul vəsaitlərinin hərəkəti ilə maraqlanan dəyişikliklərə həssas olan maliyyə alətlərinə tətbiq edilir. Macaulayın müddəti daha çox istifadə olunur.

Istiqrazların təsnifatı

Bu qiymətli kağızlar səhmlərlə birlikdə istifadə olunur. Bu istiqrazın sahibinin vəsaitin depozitləşdirilməsini göstərir və emitentin onları ödəmə öhdəliyini, eləcə müəyyən bir müddət ərzində müəyyən bir faizini təsdiqləyir. Bu qiymətli kağızlar dövlətin büdcə kəsirini əhatə etmək üçün tez-tez istifadə olunur. İpoteka və təminatsız istiqrazlar ayırın. Birinci növ daha etibarlıdır, çünki ödəniş şərtlərinin yerinə yetirilməməsi halında, emitent bu əmlakın sahibinin lehinə mülkiyyət hüququnu itirir. Geri ödəmə müddətindən asılı olaraq, qısa, orta və uzunmüddətli istiqrazlar ayırın. Emitentin növü - dövlət, bələdiyyə, korporativ və xarici. Mülkiyyət növündən asılı olaraq - qeydə alınmış və daşıyıcı. Geri alınacaq istiqrazlar mükafatla və ya mükafat olmadan vaxtından əvvəl geri ödənilə bilər. Qaytarma hüququ qiymətli kağız sahibinin nominal dəyərini emitentdən vaxtından əvvəl əldə etməyə imkan verir . Genişləndirmək və təxirə salınmış istiqrazlar da fərqlənir. Birincisi, investorun əvvəlcədən təyin edilmiş son tarixdən sonra müəyyən bir müddət üçün maraq almaqda davam etmə hüququnu verir. İkincisi emitentə borcunun geri qaytarılmasını təxirə salma hüququnu verir.

Anlayışın tətbiqi

Çox hallarda, iki növ müddəti göstəriciləri yaxındır, əgər bərabər olmasa. Və bu mühüm maliyyə qərarları qəbul etmək üçün istifadə edilə bilər. Məsələn, Macaulay istiqrazlarının müddəti təxminən 10 ildir (bu, onların tam ödənilməsi üçün vaxt). Bu, onların qiymət həssaslığının təxminən 10% olduğunu göstərir.

Göstəricilərin hesablanması

Macaulay müddəti və ya ödəmə axınının çəkili ödəmə müddəti üç göstərici əsasında hesablanır. Bunlar arasında:

• PVi - aktivdən i-ci axının cari dəyəri;
• Ti - pulun müəyyən hissəsini almadan əvvəlki illərdə;
• V - aktivin gələcək gəlirlərinin cari dəyəri.

Bu vəziyyətdə aşağıdakı formula mövcuddur: Σti x PVi: V.

Əlaqə riskləri

Aktivlər üzrə gözlənilən gəlirin nə qədər yüksək olduğu, bir şeyin yanlış gedirsə, itkisi də çoxdur. Maliyyə bazarında oyunçular üçün risk əsas mənfəət mənbəyidir. Bondlarla əlaqəli əsas və ikincil problemlər müəyyənləşdirilir. Kredit riski , emitentin iflas edə biləcəyi ilə bağlıdır. Yunanıstan son zamanlardakı vəziyyətdə olduğu kimi, dövlət istiqrazlar üzrə ödənişləri yenidən bərpa edə bilər. İkinci risk likvidliyin olmaması ilə bağlıdır. Bu, satdığınız zaman qiyməti satın aldığınızdan az ola bilər. Baza əsasən faiz dərəcələri ilə bağlı risk daşıyır. Onlar artdıqca, istiqrazların qiyməti azalır. Ona görə də bu anda onları satmaq çox sərfəlidir. Nəhayət, mühüm risk valyuta məzənnələrinin dəyişkənliyinə görə rentabelliyin azalmasıdır.

İkincil problemlər

Dörd əsas riskdən əlavə, onlar da əlavə risklər ayırırlar ki, bu da istiqrazlara investisiya qoymaqda nəzərə alınmalıdır. Birincisi, onlar effektiv məhsulun dəyişdirilməsi ilə bağlı problemi əhatə edir. Mühüm amil inflyasiya riskidir. Bununla belə, hər hansı bir yerə sərmayə olunmayan pul bu halda daha da ucuzlaşır. Çağırış seçimi ilə bağlı olan riskin nəzərə alınması lazımdır. Əgər istiqrazın erkən ödənilməsi ehtimalı varsa, o zaman birdən gəlir verə bilməyəcəkdir. Buna görə də, prospekti diqqətlə oxumaq lazımdır. Müddəti hesablamaq investorun istiqrazın dəyişkənliyinə dair bir fikir verir. Bu göstəricilər birbaşa mütənasibdir. Daha uzun müddətli istiqrazlar spekülatörler üçün cəlbedicidir. Onların strategiyaları vaxtında onun likvidliyini artırmağa yönəlmişdir.