DuPont formulası - hesablama nümunəsi

DuPont modeli faktiki təhlili aparmaq üçün effektiv üsullardan biri hesab olunur. 1919-cu ildə həmin şirkətin mütəxəssisləri tərəfindən təklif olundu. Vaxt dövriyyəsinin və satışın rentabelliyi göstəriciləri geniş yayıldı. Bu modeldə bu göstəricilər ilk dəfə bir araya gələrkən, model isə üçbucaqlı bir quruluşa malik idi.

Dupontun formulu tez-tez istifadə edilir və köməyi ilə faktiki təhlili çox sadədir. Üçbucağın üstündə ümumi sermayenin gəlirliliyini ifadə edən bir əmsal, bu sxemdə əsas göstəricidir ki, bu da şirkətə qoyulan vəsaitlərdən mənfəət deməkdir. Aşağıda faktor tipi, yəni mənfəətin ölçüsü (satışların rentabelliyi) və aktivlərin dövriyyəsi faktları göstərilir. DuPont'un düsturu, investisiyaların qaytarılması, satışdan və cari aktivlərdən əldə edilən mənfəətə bərabər olacaqdır.

DuPont modelidir

Dupont modelinin əsas məqsədi biznesin effektivliyini müəyyənləşdirən amillərdən, onların dəyişiklikləri və əhəmiyyətini nəzərə alaraq, bu faktorların inkişaf tendensiyalarına təsirini qiymətləndirməkdir. Əsasən, riskləri qiymətləndirmək üçün istifadə olunur və bu təşkilatın inkişafı və digər layihələrə sərmayə qoyuluşu üçün istifadə olunduğu kapitala aiddir. Aşağıda modelin əsas parametrlərini nəzərdən keçiririk.

Şirkətin kapitallaşdırılması

Sahib sahiblərinin investisiyalardan gəlir əldə etməsi üçün onlar nizamnamə kapitalına töhfə verməlidirlər. Dupontun formulunu əks etdirən hesablamalar, bunun üçün şirkətin kapitalını təşkil edən vəsaitləri qurban vermək məcburiyyətindədirlər, eyni zamanda əldə etdikləri mənfəətin payına sahibdirlər. Onların öz paytaxtlarında nümayiş etdirilməsi , beləliklə səhmdarlar üçün əhəmiyyətli bir proses meydana gətirmək faydalıdır. Lakin bu modelin tətbiqi məhdudiyyətlərin tətbiq edilməsini tələb edir. Real gəlir yalnız satışdan əldə edilə bilər, aktivlər mənfəət gətirmir. Bu göstəriciyə əsasən, şirkətin biznes bölmələrini qiymətləndirmək mümkün deyil. Şirkətin əsasən kapitala borclu olduğunu nəzərə almaq lazımdır.

Faktor təhlili üçün DuPont formulu əhəmiyyətli bir rol oynayır: bir bank işi hesab edildiyi təqdirdə kredit kapitalı kimi bir biznes qurmaq üçün əsas var. Bu demək olar ki, bankın faktiki fəaliyyəti cəlb edilmiş depozitlər hesabına həyata keçirilir və öz kapital kapitalının rezervə qənaət etməsi, yəni bankın likvidliyini saxlaya biləcəyi bir zəmanətdir. Yəni sözügedən göstərici yalnız təşkilatın auksionerlər üçün qazandığı öz sermayəsinə aid suallara cavab verə bilər.

Dönüşən varlıq prosesləri

Aktivlərin dövriyyəsi müəyyən bir müddət ərzində təşkilatın aktivlərinə sərmayə qoyulmuş kapital dövriyyəsinin məbləğini əks etdirən göstəricidir. Başqa sözlə, bütün aktivlərin istismarın intensivliyini qiymətləndirməkdir və onların əldə etdiyi mənbələrdən heç bir fərq yoxdur. Həmçinin, şirkətin gəlirləri aktivlərə qoyulan puldan nə olduğunu göstərə bilər.

Satışların mənfəəti

Əgər Dupontun hesablanması əsas amil hesab edilsə, bu göstərici əsas göstəricidir ki, bu da təşkilatın səmərəliliyi təxmin edilən, öz sermayesinin və əsas vəsaitlərinin çox böyük qənaətinə malik deyildir. Əslində, məxrəcin dəyəri hesablamalar zamanı aşağı olduqda, şirkətin maliyyə potensialının öz sermayəsindəki çox yüksək gəlir əldə edilərək overstated olduğunu ortaya çıxır. Bu yanaşma ilə şirkətin mövcud vəziyyətini obyektiv qiymətləndirmək mümkündür.

Həm də satışların rentabelliyi göstəricisi sayəsində şirkətin satılan vahidin məbləğindən xalis mənfəətin nə qədər çox olduğunu görə bilərsiniz. Du Pont formulunu istifadə etsəniz, bu göstərici təşkilatın məhsulun dəyərini əhatə etdikdən sonra vergilərin bütün vergilərini və faizlərini ödəməsini təmin edən xalis gəlirin məbləğini hesablamağa imkan verir. Bu göstəricinin köməyi ilə məhsulların reallaşdırılması və onların əldə edilməsi üçün sərf olunan vəsaitlərin payı müəyyənləşdirilir.

Aktivlərə qayıt. Dupontun formulu

Bu göstərici şirkətin əməliyyat fəaliyyətinin effektivliyini əks etdirir. İnvestisiya kapitalı ilə işləmək səmərəliliyini nümayiş etdirə bilən əsas istehsal göstəricisi kimi istifadə olunur. Buna əsasən qeyd etmək istərdik ki, aktivlərin rentabelliyi iki faktorla - mənfəət və dövriyyə ilə müəyyənləşdirilə bilər. Birlikdə bu, mühasibat uçotu hesabatlarında istifadə olunan bir multiplikativ model yaradır.

Maliyyə leverage

Borclu və öz kapital kapitalını birləşdirmək, eləcə də müəssisənin xalis mənfəətinə təsirini göstərmək üçün maliyyə manivi lazımdır. Qeyd edək ki, kreditlərin nisbəti daha yüksəkdir, faiz xərclərinin miqdarı artacaq, çünki xalis mənfəət aşağı olur. Bir şirkətin yüksək faizli kreditləri varsa, onu asılı olaraq adlandırmaq adətdir. Əksinə, borclu kapitala malik olmayan bir təşkilat maliyyə cəhətdən müstəqil sayılır. Beləliklə, maliyyə leverageın rolu biznesin davamlılığı və riskinin müəyyən edilməsi, həmçinin kreditlərlə işləmənin effektivliyini qiymətləndirmək üçün bir vasitədir. Hesabatda nəzərə alınmalıdır ki, kapitalın gəliri birbaşa koldan asılıdır.

Dupontun modeli (formula):

ROE = NPM * TAT

Cəmi aktivlərin rentabelliyi və kreditin dəyəri arasındakı fərq maliyyə leverageının fərqliliyinə bərabərdir.

Vergi xərcləri daxil olmaqla borc kapitalına faiz xərclərinin nisbəti borc sermayesinin dəyərinə bərabərdir.

Maliyyə leverinin kapitalın rentabelliyini artıra biləcəyini nəzərə alaraq, səhmdar dəyərini artırır. Bu, Du Pont'un bir nümunəsi olan maliyyə leverage nümunəsi ilə sübut edilir. Bunun sayəsində aktivlərin strukturunu optimallaşdırmaq mümkündür. Əlavə kapital artımı, qolun müsbət olaraq qaldığı müddətcə həyata keçirilməlidir. Kreditin dəyəri ədalətli gəlirdən artıq olduqdan sonra mənfi bir dəyər qazanacaq. Dupontun formulu bu göstəricinin əhəmiyyətini aydın şəkildə əks etdirir. Borcların sayı tələb olunan sərhədi aşarsa, şirkət maliyyə mübadiləsi barədə də xatırlamalıdır.

Borc limitləri

Bu sərhədi ifadə etmək üçün, Dupontun formulu göstərir ki, öz sermayəsi ilə qeyri-leqal, əsas vəsaitlər arasındakı fərq müsbət olmalıdır. Alınan dəyərləri nəzərə alaraq, müəssisə siyasəti qurmaq mümkündür. Satışların rentabelliyi üçün - mühasibat qiymət siyasəti, nəzarət xərclərinin idarə edilməsi, satış həcmlərini optimallaşdırmaq və daha çox.

Aktiv dövriyyəsi onların idarə olunmasına, kredit siyasətinə və inventar idarəetmə sisteminə təsir edəcəkdir . Kapitalın strukturu investisiya və vergilərin bütün sahələrinə təsir edəcəkdir.

Ümumi qiymətləndirmə

Səhmdar kapitalında gəlir maliyyə idarəçiliyinin effektivliyinin göstəricisidir. Bu dəyər birbaşa şirkətin əsas sahələri ilə bağlı qərarlardan asılıdır. Bu göstərici dəyişirsə, biznesin səmərəliliyi artır və ya düşür. Aktivlərin qaytarılması vasitəsilə investisiya vəsaitləri ilə işləmək səmərəliliyini izləmək mümkündür, çünki əsas və maliyyə fəaliyyəti ilə satış və aktivlər arasında əlaqədir.

Əsas fəaliyyətin idarəedilməsinin effektivliyi

Əsas fəaliyyətin idarəedilməsinin effektivliyini ölçmək üçün satışların rentabelliyi istifadə olunur. Bu göstərici həm xarici amillərin təsiri altında, həm də şirkətin daxili ehtiyaclarını nəzərə alaraq dəyişə bilər.

Məsələn, müxtəlif amillər nəzərə alınmaqla gəlirlilik dəyişikliyini ətraflı şəkildə nəzərdən keçirin:

• Satışların rentabelliyi, satış həcminin artdığı və ya aralığının dəyişdiyi təqdirdə, gəlir dərəcəsi xərclərin nisbətindən daha sürətli olacağını nəzərə alaraq artırıla bilər. Bu, şirkətin müsbət inkişafıdır.
• Xərclər gəlirdən daha sürətli azalır. Bu vəziyyət məhsul qiymətlərində artım və ya satış strukturunda dəyişiklik olması halında yarana bilər. Bu vəziyyətdə karlılık indeksi artmaqdadır, lakin gəlirin məbləği azalır, bu, şübhəsiz ki, şirkətin inkişafına müsbət təsir göstərməyəcəkdir.

• Gəlirlərin və xərclərin azaldılmasında artım var, bu vəziyyət daha yüksək qiymətləri, aralığın dəyişməsi və ya dəyər normalarını simulyar edə bilər.
• Xərclər gəlirdən daha sürətli böyüyür. Bunun səbəbi inflyasiya, aşağı qiymətlər, yüksək qiymətlər, satış strukturunda dəyişiklik ola bilər. Vəziyyət olduqca əlverişli deyil, qiymətləndirmə təhlili lazımdır.
• Gəlir xərclərdən daha sürətli azalır, bu yalnız satış həcminin azalmasından təsirlənə bilər. Burada marketinq siyasətinin təhlili vacibdir.